中信证券发布研报称，马斯克的影响力可能局限在科技领域，体现为关联战略的“聚焦”和“加快化”，在特朗普2.0任期内提议眷注马斯克对科技战略表态。展望特朗普重返白宫对特斯拉和全体电动汽车行业影响有所分化，特斯拉或在中永恒受益于“马斯克效应”。不外，马斯克无意能使特朗普的战略在更等闲领域变得顶点化，其对非科技战略的表态影响有限。

　　中信证券主要不雅点如下：

　　DOGE是什么?是否领有实权?

　　马斯克雷同的DOGE(政府成果部，Department of Government Efficiency)的使命是“提供提议”，而非领有实权。马斯克和拉马斯瓦米在11月20日的华尔街日报专栏中默示将主要通过总统行政权益达成DOGE遐想。DOGE固然冠有“政府部门”之名，但并非是经过好意思国国会立法配置的联邦行政部门，而是一个在好意思国政府以外运作的权衡机构。DOGE莫得实权，使命是为白宫“提供提议”，由特朗普决定是否诓骗其行政权力，包括总体令和总统备忘录等。

　　DOGE能否削减2万亿好意思元的政府开销?

　　好意思国财政决定权在国会手中，DOGE达成2万亿财政开销削减遐想的可能性较低，展望闭幕大界限裁人和政府机构重组的可能性也较低，即便部分提议得回选拔，展望其对恬逸率影响有限。

　　第一，好意思国财政的决定权在国会手中，DOGE仅有“提议权”，况且“提议期”仅有一年半。

　　第二，好意思国强制性财政开销难以削减，解放裁量开销中，国防类波及马斯克本人利益，而非国防类开销要减少一半以上时代达到每年5000亿好意思元的遐想，若削减落地将严重影响好意思国政府的群众服务，DOGE也无权限径直撤职政府雇员或减少政府机构。

　　DOGE对好意思国劳动市集有什么影响?

　　DOGE手脚权衡机构并无权限径直撤职政府雇员或减少政府机构，展望DOGE闭幕大界限裁人和政府机构重组的可能性较低，即便部分提议得回选拔，展望其对恬逸率影响有限。若DOGE的部分削减提议得回批准，或将减少好意思国政府部门职位空白数和政府部门对新增非农劳动的孝顺，裁汰全体新增非农劳动东说念主数核心，但对恬逸率影响有限。

　　特朗普重返白宫，利好已经利空电动汽车?

　　展望特朗普重返白宫后其战略目的对特斯拉和全体电动汽车行业影响有所分化，特斯拉或在中永恒受益于“马斯克效应”。据路透社11月15日报说念，特朗普但愿取消购买电动汽车可享受的7500好意思元消耗者税收抵免战略并放宽好意思国自动驾驶汽车轨则。据彭博社11月18日报说念，特朗普将制定自动驾驶汽车关联的战略框架手脚交通部的优先事项之一。特斯拉对税收抵免依赖度较低且在无东说念主驾驶领域布局种植，或在中永恒受益于“马斯克效应”。

　　马斯克是否会使特朗普的战略顶点化?

　　马斯克的影响力可能局限在科技关联领域，在特朗普2.0任期内提议眷注马斯克对科技战略的表态。关联词，马斯克无意能使特朗普的战略在更等闲领域变得顶点化，其对非科技战略的表态影响有限。特朗普有一定进度上依赖个东说念主关联和直观作念有遐想的倾向，而非十足基于传统政府历程。

　　因此，马斯克与特朗普的往往交游可能对战略有所影响。不外，马斯克的影响力可能局限在科技关联领域，体现为科技关联战略的“聚焦”和“加快化”。

　　风险身分：DOGE权限超预期扩大；特朗普与马斯克私东说念主关联发生超预期变化押大小的赌博软件。